比特币跌 10,000 美元，DeFi 牛市结束了吗？

文|秦晓峰编辑|郝方舟

出品|Odaily星球日报（ID：o-daily）

40 天后，比特币再次跌破 10,000 美元大关。

OKEx行情显示，今天早上7:00，比特币在短时间内跌破10000美元大关，最低9933美元，24小时跌幅10%；在新闻发布之前，比特币再次达到 10,000 美元大关。收盘，暂报10300USDT。

Contract Emperor数据显示，过去24小时，全网清算超过10亿美元，共有6.7万人成为清算受害者。

(图片来自Coin360）

市场回顾：所有板块都在下跌

OKEx行情显示，9月1日23:00，比特币再次突破1.20,000 USDT阻力位，最高触及12,050 USDT。这也是比特币在过去两个月内第四次达到这一点。继续高于 2019 年高点 1.$40k。

但是，多头未能保持强势。它常常来得不期而遇。

从9月2日早上7点开始，比特币开始连续下跌，跌破60日均线、100日均线、1万美元等关键支撑位；截至4日凌晨7:00最低跌至9933USDT；过去48小时最大跌幅超过16%。

值得注意的是，本次比特币历时1万美元以上，从7月26日开始，累计时间已达40天，为近两年最长——2018年最长历时30天，且去年最长持续 35 天。

比特币的下跌趋势也导致许多主流货币出现回调。其中，本轮牛市领头羊ETH跌幅最大。过去48小时，ETH从488USDT跌至372USDT，最大跌幅23.7%。

截至发稿，BTC 已回到 10,000 美元以上，报 10,300 美元； ETH 回升至 380 美元以上，为 386 美元。

除了老牌的主流币，DeFi 市场也开始回调，包括 AMPL 和 CRV 在内的很多 DeFi 代币都被砍了一半。 .DeFiMarketCap 数据显示，整个 DeFi 市场的市值也从 9 月 1 日的 171 亿美元跌至 153 亿美元，跌幅达 10%。

过去48小时，加密市场总市值从3946亿美元跌至3371亿美元，跌幅14.5%。

剧烈的市场波动也导致大量用户平仓。根据合约大帝的数据，在过去的24小时内，共有6.7万人成为爆仓受害者，全网共爆仓10.29亿美元，这是约为“312暴跌”清算量的三分之一；其中BTC清算6.65亿美元，ETH清算1.3亿美元。

另外，近3天日均平仓5.46亿：9月2日平仓5.89亿； 9月3日清算5.74亿，9月4日清算4.76亿。还有，长线平仓的持仓量基本上是空仓的20倍以上。

在证券市场，区块链概念股也表现不佳。

今天A股市场开盘。根据腾讯自选股票数据比特币最近三天行情，区块链板块下跌1.37%，深交所区块链50指数下跌1.61%。 265只概念股中，下跌245只，占比超过90%。从美股来看，迦南（纳斯达克股票代码：CAN）在过去三天下跌了 4%。欧科集团旗下欧科云链（01499.HK）报0.港币19元，近三天下跌5%；火币科技（01611.HK）报3.HK$82，为近两周最大跌幅5.4%。

本轮下跌可能与这三件事有关

为什么加密市场突然开始大调整？

社区有观点认为，中心化交易所和去中心化交易所在交战，用数据砸市场，试图让去中心化交易所的流动性挖矿崩溃。

这种声音不科学，也缺乏证据。

首先，交易所不是单一的。无能为力，因为整个市场是相互关联的，没有单一公司做空市场的机会。最后，从数据上看，中心化交易所并没有对这场 DeFi 竞争失去太多兴趣，交易所的 BTC 储备持续上升，说明古典投资者（当然是老韭菜，专业机构）仍然受到青睐中心化交易所。

Odaily 星球日报综合各方考虑，认为有三个主要因素推动市场下跌：

(1）DeFi 投机兑现

成都萧何，输的也是萧何。 6月开始的牛市，因DeFi而生，也有可能消亡。

这种下降与 DeFi 投机兑现密不可分。

在过去的几个月里，流动性挖矿项目层出不穷。基本模式是：用户存币，给自己的项目代币作为奖励，用户去二级市场套利。

这个模式看起来和传统金融的“高息存储”有些相似，但最终又有所不同。根本原因是：

首先，传统金融可以通过借贷收益来补充用户的存储收益，但币圈大部分项目只有存款没有贷款，无法形成稳定的现金流，用户只能拿到项目代币，没有稳定的资产价值。

二、流动性 性挖矿项目原生代币的价值来自于二级市场的炒作。一旦没有买盘，价格会迅速崩盘，项目基本宣告死亡。

因此，我们看到的基本是：挖大盘“挖-拉-卖”，套现离场；无法参与二级市场挖矿的散户，在KOL的影响和巨额利润的诱惑下，愿意接手并为大玩家提供买单。

在这种模式下，大玩家基本都是稳赚不赔。我们还可以看到一些大玩家在5天内挖矿并套现了500万美元。

这样的项目很多，最终会导致市场存量资金被掏空，难以支撑比特币价格的持续上涨。

值得注意的是，在此次下跌之前，新的DeFi项目SushiSwap和Pearl的出现，为市场带来了新一轮的狂欢。这也是一种不可持续的疯狂。

(2）美股闪崩

疫情当下，全球经济正在放水，比特币和美股也从中受益，潮水涨涨。

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同时，Odaily星球日报发现，比特币与美股的相关性开始增强。

Skew数据显示，从4月开始，比特币与标普500指数月度相关性显示为正数，表示正相关； 7月7日，月相关度最高达到78.8%，呈现出强正相关；值随后有所下降，但仍保持在 50% 左右。

9月2日，纳斯达克和标普500指数双双创出新高，分别收于1121点0.84点、338点9.78点。

然而，昨晚美股开盘后，未能延续涨势。最大跌幅分别为 4.96% 和 3.52%。

受此影响，与美股高度相关的比特币也开始下跌，最终跌破10000美元大关。

(3）矿工抛售

在过去的 40 天里，比特币的价格一直保持在 10,000 美元以上； >超过 10,000 美元。

价格持续高企，这意味着矿工的收入增加。因此，部分矿工选择高位平仓。

Cryptoquant数据显示，从8月上半月开始，交易所BTC净流入量接连攀升，8月17日达到高点。

（交易量中BTC的流入流出量，图片来自Cryptoquant）

特别是在崩盘前几天，BTC 的净流入交易所达到了另一个小高峰。自 8 月 28 日以来，BTC 流入交易所一直处于峰值，9 月 1 日记录的最高流入量为 11,908。

ByteTree 数据显示，矿工在过去 24 小时内卖出了 1380 个 BTC，但全网实际只产生了 813 个 BTC，这意味着很多矿工选择卖出获利。

ByteTree 还将矿工的滚动库存 (MRI) 保持在 169.83%，远高于 100%。 MRI 低于 100 通常意味着矿工卖的比他们开采的多，而高 MRI 表明他们正在积累更多的比特币。

当然比特币最近三天行情，除了以上三个原因，今天还恰逢一个大日子：“9月4日”周年纪念日。每年的这一天，都会有一些加密投资者恐慌，选择抛售离场。

也许是多种因素的结合导致今天早上比特币暴跌。

未来趋势：短期盘整，长期美股走势

对于投资来说，目前最关心的问题是加密市场的未来走势。

从整个加密市场来看，盈利市场在短期内逐渐退出。

包括BlockArk创始人苏野在内的多位币圈大佬告诉Odaily星球日报，比特币心理已经跌破10500。在价格上，他们已经清仓并观望。

加密货币分析师 Leo 告诉 Odialy Planet Daily，BTC 可能在短期内盘整在 10,000 美元左右。若能站稳100日均线（10200美元），预计反弹至30日均线11000美元。 “上涨格局被破坏，行情很可能结束，市场需要下一个热点再次激发参与热情。现在值得期待的是ETH2.0。”

此外，加密货币市场的未来走势是影响美国股市的重要因素。

截至8月29日，当周申请失业救济人数为8人8.1万人好于预期，为今年年初疫情爆发以来的最低水平，但仍远高于2009年初上次衰退时66.50,000的峰值，经济形势依然严峻。

疫情之下，美股的跌势究竟是短期回调，还是牛市结束，尚不清楚。

如果美股未能维持此前的强势走势并开始更大的下跌周期，加密市场将无法幸免。