Bakkt 比特币期权交易枯竭，究竟发生了什么？

本文来自雅虎！ 财经 原作者 | 欧姆卡尔戈博尔

译者|Moni

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

尽管市场对包括 CME 集团在内的比特币期权产品表现出浓厚兴趣，但纽约证券交易所母公司洲际交易所旗下的加密货币衍生品交易平台 Bakkt 却看到了不同的景象，因为该交易所挂牌出境比特币期权交易似乎已经完全枯竭。

根据 Bakkt 的数据，其交易平台上周没有比特币期权合约交易，最后一笔交易记录在 2020 年 1 月 17 日，当时有 20 份期权合约易手。 “有意思”的是，就在这时，比特币价格涨到了近三个月来的新高，市场波动性进一步加大。 在撰写本文时，根据 CoinMarketCap 的数据，比特币价格已达到 9438.76 美元，24 小时涨幅为 1.86%，市值已超过 1700 亿美元。

事实上，市场对比特币期权的需求往往会随着价格波动而上升比特币期权交易，这是资产回报率的标准差，通常被用作衡量市场不确定性的指标。 期权合约赋予了这种权利，但没有义务在产品到期日或到期日之前买卖指定数量的标的资产，因为看涨期权赋予合约持有人购买的权利，而看跌期权赋予合同持有人的授权。

继分别于 2019 年 11 月和 2019 年 9 月推出以现金结算的期权后，总部位于纽约的加密货币衍生品交易平台 Bakkt 于 2019 年 12 月 9 日推出了首个受监管的比特币期权合约。 比特币期货合约产品和以实物比特币结算的期货合约产品。

事实上比特币期权交易，Bakkt 于 2019 年 9 月 24 日推出的实物比特币交割期货合约产品一直受到市场的好评。 根据追踪交易所交易数据的推特账号“Bakkt Volume Bot”的数据显示，Bakkt 的比特币期货合约产品的交易量在上线一个月内翻了两番，达到 480 万美元，正是这种强劲的增长促使Bakkt 决定推出一款比特币期权合约产品。 下图显示了CME Group和Bakkt的比特币期权交易量，其中黄色代表CME Group，红色代表Bakkt。

不过，到目前为止，Bakkt 的期权合约产品的接受度仍然很低。 自2019年12月9日推出以来的4周内，Bakkt比特币期权产品的交易量仅略微突破100万美元，最高合约金额为50万美元（Odaily星球日报注：这笔交易出现在其推出后第二周的期权合约产品）。

相比之下，CME 的比特币期权合约产品首日交易量超过 230 万美元，这一事实似乎明显让 Bakkt 黯然失色。 值得注意的是，自芝商所推出比特币期权合约产品以来，Bakkt 的交易活跃度一直在下降。 CME Group 仅在 2020 年 1 月 23 日，即 Bakkt 比特币期权产品推出一个月后才上市类似产品，从市场反应来看，投资者似乎更喜欢 CME Group，至少从其不断增加的交易数据来看是这样的好像。 要知道，上周在 Bakkt 还没有任何比特币期权合约的时候，芝商所成功交易了 59 份期权合约。

至少就目前而言，机构投资者似乎更喜欢 CME Group 而不是 Bakkt。 当然，这种情况并不奇怪，因为芝商所的比特币期货合约产品已经交易了两年，他们的期货合约产品也是加密货币领域流动性最强的衍生品之一。

那么，作为“后起之秀”的Bakkt比特币期货合约产品的交易情况如何呢？

Bakkt 的比特币期货合约产品在 2019 年 12 月 18 日创下了 6600 份合约的历史新高。这个数字看起来可能很惊人，但仍然无法与 CME 集团相提并论，因为 CME 集团的比特币期货合约产品的日均交易量达到了 6400 份仅2019年。 更重要的是，Bakkt 的比特币期货合约代表了 1 个 BTC 的交易价值，而 CME Group 的比特币期货合约代表了 5 BTC 的交易价值，所以如果从这个角度来看，两者之间的差距就更加明显了。

众所周知，比特币区块奖励将在2020年5月减半。届时，Bakkt的比特币期权合约的交易量是否会因为此次事件导致的价格波动加大而逐渐恢复，还是CME集团会继续减半？统治比特币？ 衍生品市场？ 也许只有时间才能给我们答案。

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