【财经突破】币圈雪崩？币圈人犯的这些错误在投资中也很常见

虽然币圈从来不缺少跌宕起伏的故事，但用“雪崩”二字来形容这几天的走势并不为过。

一方面，“老大哥”比特币一度跌破3.20,000美元，较4月中旬64,829美元的历史高位减半，其他多币种也在价格上经历了“自由跳水”边。

另一方面，更引人注目的是投资者情绪。衡量加密货币市场情绪的恐惧与贪婪指数截至 2021 年 5 月 23 日为 14，表明处于极度恐惧状态（从上个月的 55 上升到贪婪水平）。

不过，来自币圈的风风雨雨，也不是币圈独有的。仔细看看这次雪崩中的许多情节。币圈人犯的这些错误，在投资中也很常见。

追求财富

事实上，虚拟货币的真正出现，主要得益于比特币的惊人崛起。

自比特币在 2010 年首次产生 0.$0025 的价格（一位美国程序员用 10,000 比特币兑换 2 个披萨）以来，过去 11 年比特币对应的价格涨幅已接近 2000 万倍。涨得越高，买的人越多；买的人越多，货币越稀缺，利润效应越显着。这是大多数货币投机者眼中的加密货币向上的自我流通。

于是，许多一夜暴富的故事，吸引了大批投资者涌入市场。殊不知，傅莹的源头，可能只是那群烈焰拾柴的人。

一个有趣的统计数据是，区块链分析公司 Chainalysis 最近的一份报告显示，目前用于购买比特币的 4100 亿美元中有一半以上是在过去 12 个月内购买的。这也意味着这些比特币投资者在追逐市场的过程中完成了交易，现在他们很可能会遭受很大的损失。

更重要的是，不走运的是，大多数投资者都相信他们不会是最后一个鼓起勇气的人。

2007年的牛市、2015年的牛市、P2P……在向往快速致富的机会主义者眼中，短期暴利并不少见：理想状态是在幸运的机会，完成后去。但现实是，能够发财脱身的人并不多，反而更多的人往往因为从来没有真正了解过自己的投机者而成为收获的韭菜。

急功近利的情绪很容易让人忘记原本清晰的投资逻辑。没有人想慢慢致富；但是，当您将市场视为赌场时，市场会将您视为赌徒。有金在桶里的一天，也有泡沫破灭的一天。资产泡沫的脆弱性和价格的波动性从未改变。

“信仰”名人

除了“一夜暴富”的梦想，加密货币的火爆还与众多名人和投资机构的支持有关。

最著名的是马斯克。1 月加密货币贪婪与恐慌指数，马斯克在他的 Twitter 个人资料中添加了“#bitcoin”，然后公开表示他将允许比特币购买特斯拉。此外加密货币贪婪与恐慌指数，多年来一直“做空比特币”的达利欧也在去年12月公开表示，比特币等数字货币在过去十年已成为类黄金资产的替代品。

除了名人，也有不少机构为火上浇油。例如，纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）成立了虚拟货币交易所 Bakkt，并于 2020 年 9 月开始交易比特币期货进行现金结算；同年12月，全球最大的金融服务公司Visa将其纳入系统；芝加哥商品交易所集团将于 2021 年 2 月 8 日推出以太坊（ETH）期货产品。

然而，即使有这么多名人的加持，另一个事实是，在比特币定价体系中很难找到价值评估的锚点。

比特币是使用消耗大量能源的高科技算法（区块链）开采（实际创建）的数字符号，但价格并非由消耗的能源决定。它更像是心中的一朵花。稀缺性、流动性和安全性都因人为交易而存在。在经典的估值模型中，资产的价值取决于它可以带来的现金回报（分子）和您所需的回报率（分母）。例如，母鸡可以下蛋，企业可以产生收入，债券可以支付利息和偿还本金。

2008 年诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼在《克鲁格曼经济学讲座》一书中曾谈到比特币，“它们的价值完全取决于自我实现的预期，这意味着完全崩溃是真正的可能性。如果投机者有一个集体怀疑和突然担心比特币将变得一文不值，然后比特币将变得一文不值。”

事实上，受追星伤害的A股投资者不在少数。但时至今日，诸如“最看好基金经理”、“最看好散户”等大举买入的股票的描述依然在媒体上被看到，吸引了无数追随者。

但意见和信念不是事实。跟风买入的本质是在投资中跨越认知线；但如果你认同价值投资，那么请记住，只有价值的锚点才能建立在事实之上。.

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