泰达发的“钱”去哪了？ 1亿USDT增发流程溯源

对于数字货币领域，有人说它充满了混乱，也有人说它也充满了希望。 就像美国西部的拓荒时代，这里看似鬼魅横行，却也成为了金融试验场，催生了很多有趣的现象。

比如数字货币领域的人太熟悉的USDT，稳定币的“杰出代表”，币圈各种阴谋论的常客。 事实上，所谓稳定币的出现，本身就有其深刻的动因和坚实的需求。 在数字货币领域，从比特币到以太坊，再到各种XX币，已经形成了一种类似于汇率的货币对货币的比价，并围绕这种比价进行相关交易。 不过，虽然圈内几乎人人都以“币本位”自居，但他们中的大部分人还是要按照美元、人民币等法定货币来计算自己的收入。 在很多情况下，投资者也有结清腰包或做空的需求。 由于各国法律，以及相关的交易效率和成本问题，如果“空头头寸”只是为了阶段性规避风险，同时在市场交易中仍有市场交易需求长期来看，在这种新形势下，走 OTC 这样的 OTC 交易渠道，然后在数字货币和法币体系之间高频切换，显然代价太大了。

于是，对稳定币的需求就出现了。 其实大家都希望能像世界上认可度很高的法币一样，有一个稳定的“通用等价物”，同时与数字货币交易的世界打通，从而做到法币体系下的稳定和保持数字货币体系下的高度流动性。 在现实世界中，美元显然具有这样的地位。 因此，在数字货币领域，以美元为锚定的稳定币成为了最大的需求，泰达发行的USDT成为了目前最热门的稳定币。 虽然理论上泰达的稳定币应该和美元1:1锚定（USDT的服务条款曾在2019年3月修改过锚定规则，引起轩然大波），也就是它在数字货币世界发行的USDT，有应该是锚定了相应数量的美元，但泰达一直未能出具相应的第三方审计报告，疑点重重。 同时，作为认可度高的稳定币，USDT也成为了买入比特币的主要货币，即其供应量已经与比特币价格发生了逻辑关联，泰达操纵比特币价格的阴谋论也随之浮出水面。从未停止过。

作为一家科技公司，在这里，我们当然不想深究这里的水有多深，但我们知道在数字资产领域，数据在链上的流通就是数字资产的流通，并且背后有着深刻的动机，也会对行业产生影响。 小或大的影响。 因此，我们一直努力服务于链上数据溯源与分析领域的行业。 今年5月，北京联安发布了《比特币交易溯源技术白皮书》，表达了我们对11万枚暗网比特币流通量的技术看法。 除了比特币链上的数据追溯，上周北京联安还在以太坊上追溯了泰达近期两轮增发，引起了媒体和业界的热烈反响。

在本文中，我们将分阶段分析泰达上周在以太坊网络上的第一波USDT增发以及这批USDT的发行过程。

北京时间7月2日凌晨1点13分35秒（UTC时间7月1日下午5点13分35秒，为方便描述，我们指北京时间），泰达向其以太地址泰达宝USDT增发1亿枚代币. 在这个过程中，泰达发挥了类似美联储的作用，发行了一批新货币，可以说是一种向市场注入流动性的行为。 当然，如果这个USDT一直躺在这个地址上，那么这个流动性注入还没有完成，因为它还没有流出。 此外，它还需要将这些 USDT“分发”到市场流动性的关键节点，让投资者可以交易 USDT。 显然，交易所是目前最活跃的流动性节点。

于是，接下来，该地址进行了一系列的转账操作，其中大部分都是以大额转账为主，或者直接转账，或者通过中继地址跳转，分发到几大交易所，下面我们来确认一下该地址的转账过程目标交易所名单如下：

我们将这些转化为跨交易所不同钱包地址的 USDT 摘要，进一步以图形方式显示：

我们可以看到，泰达通过几十笔转账操作（因为部分转账涉及中继地址，实际转账数量比挂牌数量多），泰达将这些USDT注入市场。 :40:42 划转2000万USDT后，本次增发的USDT基本发放完毕。 整体来看，追加的USDT大部分转移到了泰达的附属交易所Bitfinex，而币安、火币、Poloniex也获得了大量的USDT。 通过这些活跃的交易所，本次增发的USDT正式进入市场。

那么，这对市场有何影响？ 先把阴谋论抛开。 本次增发USDT的背景之一是泰达币升值空间，比特币价格在连续暴涨后开启一波回调，市场重回高震荡状态。 这个时候无论是想卖出BTC的投资者，还是想抄底的投资者，都对USDT有着巨大的需求。 一些中小交易所甚至场外交易市场的USDT已经售罄，无法继续提供流动性。 性尴尬。 在这种USDT供不应求的情况下，OTC USDT开始出现大幅溢价。 在此背景下，泰达增发USDT并投放市场的过程泰达币升值空间，客观上是一种增加供给的操作。

我们可以看到，随着这个过程，从火币全球站的场外USDT交易价格来看，确实已经开始下降，溢价高的情况有所缓解。

在 7 月 4 日 16:40:42 最后一次分配完成后约一个半小时，泰达在以太坊上又增发了 1 亿枚 USDT。 事实上，7月2日的增发与上次增发间隔了10天，而以太坊最近两次增发USDT的间隔不到3天。 泰达关联交易所Bitfinex的CTO只谈比特币网络上的USDT到以太坊网络上的USDT的调整？ 还是另有原因？

对此，相信业内会有多种解读。 我们将持续追踪这些数据的趋势，并进一步对这些数据和其他数据进行管理和分析，将数据呈现给行业，为数据注入价值！