比特币挖矿的下一个十年：算力商业化会成为主流吗？

计算能力的商品化是使比特币开采类似于生产石油、玉米或黄金等其他商品的最后一块拼图。

原标题：《观点丨算力计算机化将成为BTC挖矿未来发展方向？》

由丹尼尔弗鲁姆金撰写

翻译：雪莉

现在，Slush Pool 正在庆祝其第一个区块 97834 开采 10 周年，这是一个令人难以置信的十年。

然而，这不会是过去 10 年的一些自我感觉良好的反映。 相反，这篇文章将关注我们对未来十年的愿景，因为这将是决定比特币挖矿是否仍然有意义的十年，主要能源生产商甚至政府越来越多地参与挖矿和更大的比特币生态系统。

事实上，重要的是让人们知道这种转变正在迅速发生。 Galaxy Digital 主管 Amanda Fabiano 解释了矿工如何获得不同规模的廉价电力，“从使用油气田电力的小型离网矿工，到底层基础设施能够利用电力的大型矿工。矿业能源生产商开始了新的挑战。”

在经历了过去几年的持续熊市和今年 3 月的最近一次下跌之后，今天仍在运营的矿机是有原因的。 正如 Fabiano 所说，“采矿业已经从小学毕业，矿工们正在进入新的职业浪潮，他们提供创造性的解决方案来实现他们的目标。”

在本文的其余部分，我们将告诉您这种全行业的专业化如何影响我们，以及我们为适应和解决矿工今天仍然面临的一些最大问题而制定的计划。

市场在变

在 Slush Pool 成立之初，矿池的概念非常简单：许多小矿工汇集他们的算力以减少他们获得的奖励的差异。 矿池的市场份额越大，其矿工的方差应该越低。

今天，这不是大多数矿池的运作方式。 典型池的价值主张不再是减少奖励方差（即减少奖励间隔），而是本质上没有方差（即连续奖励）。 矿工以份额（哈希值相对接近难度目标）的形式向矿池提交工作量证明，无论矿池何时找到区块本身，矿池都会支付每笔奖励。 这种奖励方案称为 PPS，它有效地使算力购买者能够将所有短期方差风险从矿工转移到矿池。

不仅如此，矿池之间的竞争如此激烈，以至于大中型矿工能够协商的费用如此之低，以至于即使是PPS上市也赚不到多少钱。 同时，风险也是巨大的。

随着 PPS 变得越来越普遍，整个行业的矿池都在朝着垂直整合的方向发展——通过向矿工提供除矿池之外的其他产品来实现收入来源的多样化。

Braiins（自 2013 年以来一直运营 Slush Pool 的公司）通过 Braiins OS+ 进行垂直整合，Braiins OS+ 是一种针对 ASIC 优化的固件，可帮助矿工将硬件性能提高 20% 至 30%。 此外，这只是我们未来的一部分。

算力商业化

我们认为，未来 10 年比特币挖矿的趋势是计算能力的商品化。 简而言之，企业挖矿运营商希望降低风险并拥有稳定、可预测的现金流，就像传统业务一样，这是他们目前所缺乏的。

当然，PPS支付在短期内稳定了矿工的BTC收益。 然而，由于 BTC 价格和网络难度这两个变量的波动性实际例子来解释比特币挖矿，PPS 并不能降低长期风险。

Anicca Research 创始人、算力金融化话题的行业领袖 Leo Zhang 将当前形势归为一个十字路口，他说：“这是一个价值几十美元的高度产业化的个体经营。 十亿美元的生态系统。” 同时，矿工依赖非常原始的风险管理工具，承担了大部分的市场风险。 “

只要矿工以当地法定货币支付电费和其他费用，比特币价格波动就会对现金流产生重大影响。 巨大的价格下跌可以在眨眼之间将有利可图的 ASIC 变成一台无用的烧钱机器。 同样，难度调整的急剧上升可能会使矿工的生产成本超过盈利门槛。

矿工在 ASIC 硬件上投入数百万美元的资金可能需要数月甚至数年才能产生正的投资回报率，因此他们面临的价格风险和难度风险是极端的。 它基本上是嵌入在工作证明中的权益证明。

对于矿工来说，减少这种风险敞口是一个明确的要求。

Zhang 也看到了这种趋势的形成实际例子来解释比特币挖矿，并补充说：“就像传统商品生产商的资本市场的发展一样，比特币挖矿有自己的辅助工具来帮助矿工更好地管理风险是很自然的。 下一步。”

事实上，自 2018 年底以来，我们一直致力于构建一个平台来帮助他们这样做：一个透明的哈希率交易所，买家可以从矿工那里购买哈希算力，投机者可以交易衍生品合约。

2021年，Braiins将更加注重从主矿池运营主体，通过现货市场和长期远期、期货市场推动算力交易，让矿工在算力合约期限内锁定固定收益。

这是使开采比特币类似于生产石油、玉米或黄金等其他商品的最后一块拼图。

Stratum V2 如何运作

矿工通常被描绘成纯粹以利润为导向的运营商，除了在市场上制造持续的抛售压力外，他们真的不太关心比特币。 根据我们的经验，这与现实相去甚远。 许多矿工做多比特币，将利润留在比特币中，而不是将所有收入都转换成法币。

美国矿产 (GAM) 就是一个很好的例子，它通过消耗废气为 ASIC 提供动力来帮助石油和天然气生产商减少排放和燃烧（甲烷排放）。 GAM 的 Marty Bent 表示，他们“很自豪能够为哈希率生产的地理分布做出贡献”。 “我们知道有许多像 GAM 这样有去中心化意识的矿工。

我们预计长期 BTC 矿工将成为 Stratum V2 工作协商的早期采用者（它允许矿工选择他们自己的交易集，而不仅仅是矿池）。 然而，新兴计算能力市场更有趣的方面之一是，它们重新定义了谁可以成为“矿工”。

对于不了解石油和天然气行业或与水电站运营商的关系的比特币从业者和比特币企业，通过购买算力并使用 Stratum V2（层协议 V2），这是自前 ASIC 时代以来的第一次，他们将能够为地理分布做出贡献。 没有人能保证真的有人会抓住这个机会，但考虑到算力商品化的必然性，这仍然是一个值得尝试的机会。

Bent 很好地总结了这将如何塑造光明的未来，并解释说：“一个更成熟的衍生品市场将使我们（在 GAM）能够对冲运营风险，而 Stratum V2 将减少矿池中心化作为对比特币的攻击。” 运营商风险。”