比特币暴涨36%，海外资产配置无需妖魔化，加密货币或当前窗口期

磁盘和林

北京时间5月1日，彭博社消息，随着4月底，坚定看好比特币的投资者终于松了一口气。全球最大的加密货币比特币在整个 4 月份上涨了 36%，是自去年 12 月以来的最大单月涨幅，这使得比特币支持者对前景持乐观态度。比特币在去年 12 月飙升至近 20,000 美元，但此后急剧下跌，在 1 月跌至 5,922 美元的低点。

随着中国全面关闭比特币等加密货币交易，国内主流舆论大多空手而归，认为主权国家不会承认其货币功能，最终将“一文不值”。笔者认为，加密货币必然不会升为主权货币，但不影响其投资价值。中国虽然不能交易，但在居民海外资产配置过程中，没有必要妖魔化比特币等加密货币。是一种新型的避险资产，比房地产、黄金等资产更便捷，可以作为海外资产配置的组合选择之一。

首先我们来看看比特币等加密货币是不是“一文不值”？我同意比特币有价值。从本质上讲，黄金现在也不是金本位制，这意味着没有政府承认黄金的货币功能，但它仍然具有价值。作为一种避险资产，比特币比黄金方便得多。事实上，比特币不需要各国政府认可。它不需要作为货币筹集，但它仍然没有失去价值。

比特币没有实际效用，即经济意义上的效用，那么它到底真的没有价值吗？我们可以从经济学的角度来看价格的构成。根据经济学中商品的供求关系，有这样一个原则：产量大、生产成本低的商品价格总是低于产量小、生产成本高的商品价格。 （这里不强调产品的实用性）。

有一个关于水和砖石的经典例子：“水很有用，但价格很低，钻石很小，但价格很高。”水是人类生活的必需品。缺少必需物质。但它在自然界中产量巨大，加工成符合要求的生活用水或工业用水的成本相对较低，因此价格较低。钻石目前不是人类的必需品，但自然界的产量非常少，从地里取出加工成配饰的成本很高，这就决定了钻石的价格永远不会便宜的。

比特币的价格也相似，稀缺性和易获得性以及成本构成了物品的价格，有些物品的价格不是由它们的重要性或实用性决定的。比特币有其稀缺性和获取难度。据说每个比特币的成本已经超过2000美元。我想，加上全球财富配置需求等因素，对应的价格应该在1万美元左右。

就全球货币通胀而言，比特币也具有内在价值。货币有多种形式，政府信用是最重要的方面，但也不是绝对的。据说不久前在美国发现了一些监狱，用老干妈等物品作为交易货币。同理，即使被排除在主权货币之外比特币大涨，比特币作为虚拟货币仍然具有不小的价值。换句话说，它不一定需要政府的认可。

一方面，作为中国最大的比特币交易市场，倒闭确实对比特币造成了近乎毁灭性的打击，但也意味着负面已经耗尽，短期内比特币可能不会比这更大不好。另一方面，美国作为世界第一大经济体，对比特币的态度是宽容的，认为在很长一段时间内都不会改变。同样，有很多国家对比特币是宽容的，达成共识阻止比特币的可能性几乎是不存在的。基于此，我认为比特币等加密货币目前应该成为资产配置的一部分。

但需要提醒的是比特币大涨，加密货币投资具有高风险。事实上，从巅峰到现在，几乎下降了一半。如果分配比例太高，很多投资者可能无法承受。的。因此，比特币只能作为资产组合配置的一部分。此外，还有比特币等泡沫的预防。比特币最高价接近2万元，是一种泡沫。

但无论如何，我认为任何批准或拒绝比特币的政府都不会让比特币走向灭亡。但是，投资比特币有两点需要注意：一是要把握准入的窗口时间。比特币对避险事件和主要国家对它的态度等政治和政策影响非常敏感。很容易出现价格过山车现象。推销踩错节点，否则很容易像黄金的“中国大妈”，几年都难解决。二是投资一些领先的加密货币，比如比特币。比特币投资更加稳定，因为比特币已经被广泛认可，而其他加密货币具有很大的不确定性。与黄金、石工类似，已成为人们心理的避险资产。事实上，难以获得的不仅仅是黄金和砖石。 （作者为中国财政科学研究院应用经济学博士后）

附录

[我仍然坚定地看好比特币，这可能是一个更好的入场窗口] 周二加密货币价格普遍下跌，比特币价格下跌约 3% 并短暂跌破 9,000 美元大关。其他加密货币也在下跌，比特币现金下跌 7%，EOS 下跌约 5%，以太坊 2.91% 至 66 美元1.97 美元。

以太坊等加密货币下跌的原因可能是，据外媒报道，美国监管机构将调查以太坊加密货币是否受证券监管，据《华尔街日报》周二报道，证券交易所证监会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构暂定于5月7日讨论此事。欢迎关注我的微信公众号：hndxphl1978 返回搜狐，查看更多